5月4日至6日，吉峰農機(300022.SZ)股價連拉三個漲停板，在A股市場一片綠的情況下異常惹眼，引發(fā)公司股價逆勢大漲的“功臣”是公司此前公布的收購預案。

　　4月30日晚間，公司公布其收購資產預稱，擬通過發(fā)行股份及支付現金相結合的方式購買吉林省康達農業(yè)機械有限公司(以下簡稱“吉林康達”)85%股權及控股子公司寧夏吉峰同德農機汽車貿易有限公司(以下簡稱“寧夏吉峰”)41%股權，以此深度介入特色農機具業(yè)務。

　　作為**早一批在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，吉峰農機曾因二級市場表現被稱為“創(chuàng)業(yè)板第一牛股”。但是近兩年公司的業(yè)績卻是差強人意，2013年虧損1.44億元，2014年虧損3.87億元。

　　吉峰農機相關負責人對《中國經營報》記者表示，“虧損在公司的預料之中，業(yè)務戰(zhàn)略的調整給公司發(fā)展帶來了陣痛，但有利于公司持續(xù)健康發(fā)展，有利于加速公司向‘農機與三農綜合服務平臺商’的轉型，此次收購是公司轉型升級的一次重要嘗試。倘若**終整合效果不錯，不排除未來在其他領域快速復制。”

　　介入農機具領域

　　預案顯示，吉峰農機擬以7.88元/股向力鼎銀科發(fā)行1887.69萬股，收購其所持的吉林康達85%股權。同時，擬以相同價格向寧夏吉峰董事長王宇紅發(fā)行396.35萬股并支付現金對價780.80萬元，收購寧夏吉峰41%股權，交易作價總計為1.88億元。

　　吉林康達主要產品為玉米免耕播種機及深松整地機，吉林康達產品的主要市場在吉林、遼寧等地。該產品2013年、2014年營業(yè)收入分別占吉林康達營業(yè)收入的比例為97.19%、97.92%。

　　截至2014年底，吉林康達凈資產為7281.58萬元，2013年、2014年凈利潤分別為2842.55萬元和3027.08萬元，當期綜合毛利率分別為55.06%和53.23%。據信永中和會計師事務所(特殊普通合伙)出具的《審計報告》顯示，初步預計，吉林康達2015年~2017年扣除非經常性損益后的凈利潤分別約為2488萬元、2511萬元、2513萬元。

　　吉峰農機為寧夏吉峰的控股股東，已持有其51%股權。此次收購后，吉峰農機將持有寧夏吉峰92%股權。寧夏吉峰的主營業(yè)務為農機產品經銷和售后服務。寧夏吉峰2013年、2014年的營業(yè)收入分別為3億元、3.31億元，凈利潤分別為753.51萬元、1194.37萬元。

　　根據評估，截至2014年12月31日，吉林康達85%股權、寧夏吉峰41%股權的賬面值分別為6189.31萬元、1051.31萬元，預估值分別為1.49億元、3936萬元，預估增值率分別為140.33%、274.39%。

　　記者注意到，力鼎銀科對吉林康達不進行業(yè)績承諾，亦不承擔相應的業(yè)績補償義務。而王宇紅承諾寧夏吉峰在2015年的扣非凈利潤不低于960萬元，且2015年~2017年的累計扣非凈利潤總和不低于2940萬元。

　　吉峰農機有關負責人介紹稱，區(qū)別于傳統農機(主要糧食作物耕、種、收環(huán)節(jié)的農機和常用農機具)，特色農機具(經濟類作物、設施農業(yè)、保護性耕種、觀光農業(yè)、高效農業(yè)等所需的農機及農機具產品)領域市場空間大。而且，特色農機具市場競爭化程度較低，根據其具體用途的不同，凈利率可達到15%~30%。

　　作為**早一批在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，吉峰農機曾因二級市場表現被稱為“創(chuàng)業(yè)板第一牛股”。但是公司上市之后由于戰(zhàn)略失誤以及市場因素影響，吉峰農機業(yè)績表現并不如意，財務數據顯示，于2013年和2014年連續(xù)兩年虧損。

　　對于業(yè)績虧損，公司相關人士告訴記者，“整個傳統農機產業(yè)正處于結構調整的轉型期，同時全額購機補貼政策延緩了客戶即時購機的需求，再加上公司全年加大對基層不經濟、虧損直營店實施‘關、停、并、轉’的力度，公司(2014)總體營業(yè)收入和凈利潤與上年同期下降。此外報告期內，公司完成了對四川吉峰長城工程機械有限公司和四川吉峰三立工程機械有限公司的剝離，產生部分債權債務重組損失。”

　　廣東環(huán)宇京茂律師事務所律師劉華浩此前接受媒體采訪時表示：“吉峰農機連續(xù)兩年虧損已無懸念，對于創(chuàng)業(yè)板公司來說，如果連虧3年，無須ST將直接暫停上市。”

　　對于這點，公司也很清楚，公司還在年報中稱，“公司管理層正在積極謀劃和采取各種措施，尋找優(yōu)質增量資源，調整優(yōu)化存量資產，開源節(jié)流，盡快止損轉盈。”1月25日晚間，公司發(fā)布公告稱，擬籌劃重大事項，直至4月30日，公司籌劃事項得以揭曉。

　　吉峰農機相關負責人告訴記者，“此次收購是公司轉型升級的一次重要嘗試，公司聚焦農機主業(yè)，借此次并購進入農機具這一市場空間巨大、壁壘較高、國內競爭對手不多的領域。”

　　農機全產業(yè)鏈？

　　工程機械板塊的低迷，讓吉峰農機在2014年下定決心轉型，報告期內，公司出售了7家子公司。此外對于基層無規(guī)模、不經濟直營店加大了轉型升級的力度，對直營店布局及業(yè)務結構進行優(yōu)化。截至2014年12月31日，直營店合計214家，比去年同期減少9家。

　　吉峰農機相關人士表示，“2014年上半年公司進行了戰(zhàn)略轉型與業(yè)務調整，加快“關、停、并、轉”優(yōu)化工作，下半年則剝離了虧損的工程機械板塊，為的是輕裝上陣。

　　公司發(fā)布的2015年第一季度業(yè)績預告顯示，今年前三個月，該公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為50萬~500萬元。受農業(yè)生產季節(jié)性影響，農機產品的銷售表現出較為明顯的季節(jié)性特征，通常情況下3~5月和8~10月是農機銷售的旺季。不僅如此，1~3月還需考慮春節(jié)假期因素對農機銷售的影響，因此，一季度通常為農機銷售淡季。

　　對此，吉峰農機稱，業(yè)績改善主要是因為該公司去年剝離了嚴重虧損的工程機械業(yè)務子公司，同時優(yōu)化農機業(yè)務結構。報告期內，加強內部管控和人員優(yōu)化力度，降低成本費用，提高了運營效率。

　　公司相關高管告訴記者，“一方面，國家繼續(xù)加大農業(yè)投入，積極發(fā)展規(guī)模化農業(yè)，加大農機補貼，吉峰農機已經剝離虧損業(yè)務，憑借其在農機流通領域的獨有優(yōu)勢，在淡季實現盈利，有望在旺季實現更好的發(fā)展；另一方面，目前吉峰農機正停牌進行重大資產重組，一旦重組成功，有望改善公司經營現狀。因此，存量業(yè)務持續(xù)好轉、增量資產錦上添花，兩項因素疊加將確保該公司2015年全年業(yè)績大大改善。”

　　吉峰農機董事長王新明此前在接受記者采訪時曾表示，“2014年吉峰農機的借貸總額是前三年的總和，現在農機行業(yè)前五名的市場占有率僅2.38%，這在其他行業(yè)是前所未見的。吉峰農機未來的發(fā)展戰(zhàn)略，就是通過并購整合做大做強。”

　　王新明稱，“公司未來將專注農機及三農服務領域，進行產業(yè)鏈延伸。其中，上游產業(yè)鏈將避開競爭激烈的傳統農機，繼續(xù)并購優(yōu)質的特色農機具；下游將延伸至用戶，通過發(fā)展電子商務、提供金融服務，為客戶提供更好的購物及服務體驗，**終促進整個公司的發(fā)展。”

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